Bitcoin-Dominanz bröckelt: Steht die Altcoin-Saison endlich bevor?

Eine Kennzahl mit historischer Signalwirkung

Die Bitcoin-Dominanz, also der Anteil von Bitcoin an der gesamten Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen, gilt seit Jahren als einer der wichtigsten Frühindikatoren für Kapitalrotationen im Kryptomarkt. Aktuell liegt dieser Wert je nach Datenquelle zwischen rund 57 und 58,55 Prozent und testet damit den Boden einer Handelsspanne, die seit August 2025 Bestand hat. Ein bestätigter Ausbruch nach unten hätte laut Analysen von BeInCrypto die Marke von 55,5 Prozent zum Ziel, ein Niveau, das viele Trader traditionell mit dem Beginn einer breiteren Altcoin-Rotation verbinden. Der Wochenchart der BTC-Dominanz zeigt dabei einen langfristigen, aufsteigenden parallelen Kanal, der bis Ende 2022 zurückreicht und im August 2025 nach unten verlassen wurde, was einen mehrjährigen Aufwärtstrend der Bitcoin-Dominanz beendete.

Der Altcoin Season Index liefert ein uneinheitliches Bild

Je nach Anbieter fällt die aktuelle Einschätzung des Altcoin Season Index deutlich unterschiedlich aus. Der Index von BlockchainCenter steht bei 45 Punkten, also nahezu in der Mitte zwischen einer klassischen Bitcoin- und einer Altcoin-Saison. Eine echte Altcoin-Saison signalisiert dieser Index erst, wenn mindestens 75 Prozent der 50 größten Kryptowährungen Bitcoin über einen rollierenden Zeitraum von 90 Tagen outperformen. Die Variante von CoinMarketCap, die auf den 100 größten Altcoins basiert, notiert dagegen mit rund 35 Punkten deutlich niedriger und damit weit unterhalb der 75-Punkte-Schwelle. Eine dritte Lesart, die vereinzelt kursiert, sieht den Index bereits bei 50 Punkten, jener Schwelle, ab der viele Marktteilnehmer üblicherweise von einer beginnenden Altcoin-Saison sprechen. Diese Uneinigkeit zwischen den Indizes verdeutlicht, wie sensibel die Definition einer Altcoin-Saison von der methodischen Ausgestaltung abhängt.

Kapitulation auf breiter Front

Unabhängig von der exakten Indexlesart zeichnen On-Chain-Daten von CryptoQuant ein bemerkenswert eindeutiges Bild: Rund 38 bis 40 Prozent aller gelisteten Altcoins notieren derzeit nahe ihren historischen Tiefstständen. Diese Quote markiert nach Angaben von CryptoQuant einen Zyklusrekord, der sogar die Nachwirkungen der FTX-Pleite aus dem Jahr 2022 übertrifft. Verschärft wird die Lage durch die schiere Menge an mittlerweile existierenden Token: Auf CoinMarketCap sind aktuell mehr als 36,8 Millionen Krypto-Token gelistet, eine Zahl, die das strukturelle Grundproblem verdeutlicht. Der Markt ist mit neuem Angebot überschwemmt worden, während die Nachfrageseite seit dem Start der US-Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 zunehmend selektiver agiert und sich auf Bitcoin sowie eine Handvoll großkapitalisierter Vermögenswerte konzentriert.

Warum diese Konzentration kein Zufall ist

Der Co-Gründer der Liquiditätsplattform Axis, Jimmy Xue, beschreibt den zugrunde liegenden Mechanismus als einen regelrechten Liquiditätsabzug: Bereits kleinere Verschiebungen in der Marktstimmung erzeugen bei Altcoins überproportionale Abverkäufe, weil weder institutionelle Stützkäufe noch eine tragfähige Store-of-Value-Erzählung vorhanden sind, wie sie Bitcoin für sich beansprucht. Genau deshalb reagiert der breite Altcoin-Markt asymmetrisch: Er fällt schneller, als er steigt. Analysten wie Darkfost von CryptoQuant formulieren die Situation vorsichtig als eine Phase, in der sich unter extremem Druck durchaus selektive Chancen ergeben könnten, gemeint ist damit gezielte Akkumulation in Altcoins mit realer Nutzerbasis und nachvollziehbarem Wertversprechen statt breit gestreuter Käufe über den gesamten Markt hinweg.

Lichtblicke bei einzelnen Large Caps

Trotz der insgesamt gedrückten Stimmung gibt es einzelne Ausnahmen, die zeigen, dass Kapital durchaus punktuell in ausgewählte Qualitätsprojekte rotiert. Solana etwa zeigt nach Einschätzung mehrerer Analysten Anzeichen einer Bodenbildung, getragen von steigender On-Chain-Aktivität und einem vergleichsweise robusten DeFi-Ökosystem. Auch Hyperliquid konnte zuletzt zweistellig zulegen. Gleichzeitig weisen andere etablierte Projekte trotz prominenter institutioneller Partnerschaften erhebliche Bewertungsabschläge auf: Chainlink etwa wird von Finanzinstituten wie SWIFT und JPMorgan für Infrastrukturprojekte genutzt, notiert aber dennoch rund 86 Prozent unter seinem bisherigen Rekordhoch. Dieses Auseinanderfallen von fundamentaler Nutzung und Kursentwicklung ist eines der auffälligsten Merkmale der aktuellen Marktphase.

Der Vergleich mit früheren Altcoin-Zyklen

Manche Marktbeobachter ziehen Parallelen zu früheren Bodenbildungsphasen, in denen Altcoins nach längerer Schwäche unvermittelt kräftig zulegten. Peter Anthony, Gründer von House of Crypto, verweist darauf, dass die aktuelle Situation günstiger sei als im Jahr 2022, als kleinere Kryptowährungen nach dem Bullenmarkt von 2021 massiv unter Druck gerieten. Andere Marktdaten relativieren diesen Optimismus jedoch: Ein Vergleich über die vergangenen 365 Tage zeigt, dass Altcoins zwar gegenüber Bitcoin um rund 32 Prozent zulegen konnten, dies jedoch in einem historischen Vergleich deutlich schwächer ausfällt als die Dynamik des Jahres 2021, als eine überhitzte Konjunktur und massive Liquiditätsspritzen eine breite Altcoin-Rallye befeuerten. Der gemeinsame Marktwert aller Altcoins beläuft sich aktuell auf etwa 974 Milliarden Dollar, während gleichzeitig fast 40 Prozent dieser Projekte im Juni nahe ihrem historischen Tiefststand handelten, was von manchen Beobachtern durchaus als Zeichen einer beginnenden Bodenbildung gewertet wird, ohne dass daraus automatisch eine Erholung sämtlicher Altcoins folgen müsste.

Binäres Szenario für die kommenden Wochen

Für Altcoin-Halter bleibt die Ausgangslage nach Einschätzung von BeInCrypto weitgehend binär: Ein Wochenschluss der Bitcoin-Dominanz unterhalb von 55,66 Prozent würde die These einer beginnenden Kapitalrotation in Richtung Altcoins bestätigen, während ein Zurückerobern der Marke von 59,63 Prozent das Kapital tendenziell weiter in Bitcoin konzentrieren dürfte. Einige Experten vertreten zudem die Auffassung, dass eine echte, breit angelegte Rotation ohnehin erst beginnen kann, wenn die globale Liquidität insgesamt wieder zunimmt, etwa durch eine lockerere Geldpolitik der US-Notenbank. Eine Altcoin-Saison im Stil der Jahre 2017 oder 2021, in der praktisch alle Altcoins gleichermaßen stark zulegen, gilt vor diesem Hintergrund derzeit als eher unwahrscheinlich.

Innerhalb der insgesamt schwachen Altcoin-Landschaft rückt vereinzelt auch Litecoin in den Fokus von Marktbeobachtern, die nach unterbewerteten Projekten mit belastbarer Substanz suchen. Der Coin gilt als technisch nah an Bitcoin, verfügt jedoch über schnellere Blockzeiten, eine lange Markthistorie sowie eine hohe Liquidität auf nahezu allen großen Handelsplätzen. Zudem verzeichnet Litecoin nach Einschätzung mehrerer Marktbeobachter derzeit ein spürbares Wachstum im Zahlungsbereich sowie bei seiner Privacy-Funktionalität, ergänzt um technische Weiterentwicklungen wie das geplante LitVM. Entscheidend ist dabei aus Sicht dieser Beobachter weniger ein komplexes Ökosystem mit schwer greifbarem Nutzenversprechen, sondern die Kombination aus relativer Unterbewertung und struktureller Einfachheit als Zahlungs- und Transaktionsnetzwerk.

Selektion statt Breitenrallye als wahrscheinlichstes Szenario

Zusammengefasst deutet die aktuelle Datenlage weniger auf eine bevorstehende, alle Altcoins erfassende Rallye hin als auf eine selektive Phase, in der einzelne Projekte mit belastbaren Fundamentaldaten, ausreichender Liquidität und aktivem Nutzungsgrad überdurchschnittlich profitieren könnten, während ein Großteil der kleineren Token in der Nähe ihrer Allzeittiefs verharrt. Ob die Bitcoin-Dominanz ihren zyklischen Höhepunkt bereits hinter sich hat, wie es ein nachhaltiger Ausbruch unter 55,5 Prozent nahelegen würde, oder ob sich die aktuelle Stärke von Bitcoin fortsetzt, dürfte sich in den kommenden Wochen an genau diesen beiden entscheidenden Marken entscheiden.