Ein Netzwerk für schnelle, günstige Zahlungen über Grenzen hinweg
Stellar wurde 2014 von Jed McCaleb, einem der Mitgründer von Ripple, gegründet und verfolgt seither das Ziel, internationale Geldtransfers schneller und billiger zu machen als über traditionelle Bankwege. Das Problem, das Stellar adressiert, betrifft vor allem Menschen und Institutionen, die Geld über Landesgrenzen hinweg bewegen müssen, etwa Migranten, die Geld an ihre Familien senden, oder Finanzdienstleister, die internationale Zahlungsverkehr abwickeln. Klassische Systeme sind hier oft langsam, teuer und intransparent. Stellar positioniert sich als Brücke zwischen unterschiedlichen Währungen und Finanzsystemen und richtet sich explizit an Banken, Zahlungsdienstleister und Organisationen, die digitale Vermögenswerte wie tokenisierte Währungen oder Stablecoins ausgeben möchten, nicht primär an Privatanleger, die auf Kursgewinne setzen.
Das Stellar Consensus Protocol einfach erklärt
Anders als Bitcoin mit Proof of Work oder Ethereum mit klassischem Proof of Stake nutzt Stellar einen eigenen Konsensmechanismus namens Stellar Consensus Protocol, kurz SCP. Vereinfacht gesagt einigen sich hierbei ausgewählte, vertrauenswürdige Knotenpunkte im Netzwerk in mehreren Runden darauf, welche Transaktionen gültig sind, ohne dass dafür aufwendige Rechenleistung wie bei Bitcoin nötig ist. Das macht Transaktionen auf Stellar sehr schnell, typischerweise in wenigen Sekunden abgeschlossen, und die Gebühren liegen im Bruchteil eines Cents.
Der native Token XLM übernimmt dabei eine Doppelfunktion: Er dient als kleinste Descript-Einheit für Netzwerkgebühren und kann gleichzeitig als Brückenwährung fungieren, wenn zwischen zwei unterschiedlichen Vermögenswerten kein direkter Handelspartner verfügbar ist.
Partnerschaften, Anwendungen und Entwicklung
Stellar wird von der gemeinnützigen Stellar Development Foundation vorangetrieben, die eng mit Unternehmen und Institutionen aus dem Finanzsektor zusammenarbeitet. In der Praxis wird das Netzwerk unter anderem für die Ausgabe von Stablecoins genutzt, etwa durch Partner wie Circle mit USDC, sowie für Pilotprojekte im Bereich digitaler Zentralbankwährungen und für Überweisungsdienste in Schwellenländern. Auch Organisationen wie die MoneyGram-Tochter MoneyGram Access haben Stellar für Zahlungsanwendungen eingesetzt. Die Weiterentwicklung des Netzwerks folgt einem eher unternehmerischen, kooperationsorientierten Ansatz statt einer stark community-getriebenen Entwicklung, was sich von vielen anderen Blockchain-Projekten unterscheidet. Die Aktivität im Netzwerk hängt stark davon ab, wie viele Finanzinstitute Stellar tatsächlich in ihre Zahlungsinfrastruktur integrieren.
Zentralisierungsvorwürfe und Konkurrenzdruck
Ein wiederkehrender Kritikpunkt an Stellar betrifft den Grad der Zentralisierung: Die validierenden Knoten, die am Konsensprozess teilnehmen, werden faktisch von einer begrenzten Zahl vertrauenswürdiger Organisationen betrieben, was dem Ideal eines vollständig dezentralen Netzwerks entgegensteht. Zudem konkurriert Stellar mit Ripple, das ein sehr ähnliches Anwendungsfeld verfolgt und über eine deutlich größere Bekanntheit im Bankensektor verfügt, sowie mit klassischen Zahlungsdienstleistern, die ihre eigene Infrastruktur modernisieren. Die tatsächliche Nutzung durch große Finanzinstitute blieb über die Jahre hinter manchen Ankündigungen zurück, und einzelne Partnerschaften wurden wieder beendet oder liefen aus.
Regulatorisch bewegt sich Stellar in einem Umfeld, das durch Vorgaben wie die europäische MiCA-Verordnung zunehmend strenger wird, was insbesondere für die auf dem Netzwerk ausgegebenen Stablecoins relevant ist. Wer sich mit XLM beschäftigt, sollte diese strukturellen und wettbewerblichen Risiken einkalkulieren.